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質問 51
A company's current earnings before interest and taxation are $5 million.
These are expected to remain constant for the forseeable future.
The company has 10 million shares in issue which currently trade at $3.60.
It also has a $10 million long term floating rate loan.
The current interest rate on this loan is 5%.
The company pays tax at 20%.
The company expects interest rates to increase next year to 6% and it's Price/Earnings (P/E) ratio to move to 9.5 times by the end of next year.
What percentage reduction in the share price will occur by the end of next year if the interest rate increase and the P/E movement both occur?

  • A. Reduction of 5%
  • B. Reduction of 0%
  • C. Reduction of 7%
  • D. Reduction of 1%

正解: C

 

質問 52
An unlisted company has the following data:
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A listed company in the same industry has a P/E of 11.
The value of the unlisted company based on the P/E of this listed company is:
F3-b318ef10a00d87ee42f2c7b9f9fe5307.jpg
Give your answer to the nearest whole number.

  • A. 0
  • B. 1

正解: B

 

質問 53
RST wishes to raise at least $40 million of new equity by issuing up to 10 million new equity shares at a minimum price of $3.00 under an offer for sale by tender. It receives the following tender offers:
F3-8f70c62d2ee0a8615dc8050190bb1a68.jpg
What is the maximum amount that RST can raise by this share issue?
(Give your answer to the nearest $ million).
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正解:

解説:
49
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質問 54
An analyst has valued a company using the free cash flow valuation model.
The analyst used the following data in determining the value:
* Estimated free cashflow in 1 year's time = $100,000
* Estimated growth in free cashflow after the first year = 5% each year indefinitely
* Appropriate cost of equity = 10%
The result produced by the analyst was as follows:
Value of equity = $100,000 (1+0.05)/0.10 = $1,050,000
The analyst made a number of errors in determining the value.
By how much has the analyst undervalued the company?

  • A. $2,000,000
  • B. $1,050,000
  • C. $2,100,000
  • D. $950,000

正解: D

 

質問 55
......

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